11月3日，西山区法院裁定受理债权人提出的昆明通盈房地产公司破产重整申请。昆明通盈房地产公司是阳光城集团旗下成员，滇池半山的开发商，提出破产重整申请的则是福建名筑建工集团和民生银行昆明分行。
受阳光城债务爆雷影响，昆明通盈房地产公司早已陷入经营困境，滇池半山首个地块就延期半年，在没有经过验收的情况下勉强交付。已售部分房源且在建的7号地块则多次停工，目前在政府监督下缓慢推进建设，其中一个标段前不久交付，剩余部分仍在建设中。
西山区法院发布发布的昆明通盈房地产公司债权登记公告
根据法院公告，截至2023年1月30日，昆明通盈的账面资产为93.4亿元，账面负债为95.8亿元，资产负债率为102.56%。申请对昆明通盈破产重整的名筑建工集团，本身是滇池半山的工程承包方，但法院公告显示，滇池半山欠付的工程款其实只有3亿元。另一个破产申请人民生银行，对昆明通盈的债权则比较庞大，超过30亿元，是第一大债权人。
截至目前，昆明通盈的账面资产主要是已交付的4号地块未销售房源，7号地块未销售房源，总货值约23.2亿元。还有尚未销售的3号、15号、6号地块，其中3号地块最大，也早已开工，目前处于停工状态。
滇池半山全貌
表面上看，虽然被债权人申请破产重整，其实昆明通盈的负债率并不算高，账面资产和负债只相差2个多亿，资产负债率也只有102.56%，这对一家房地产公司来说并不算多，因为这两年昆明破产重整的房企中，净负债几十亿甚至上百亿，资产负债率百分之几百的公司比比皆是。
不过滇池半山未销售房产的货值估计也没有账面数字那么高，因为滇池半山当初售价比较高，尤其是4号地块在去年年中交付后还涨过一次价，但实际上由于滇池半山开发停滞，配套几乎没有，昆明房价整体行情又下滑，这些未销售房源的市场价值其实低于账面价值不少，尤其是其中还有大量车位。
但即便如此，滇池半山的负债率仍旧不算很高，只需要不多的流动资金就可以盘活项目，在此情况下被债权人申请破产，多少有些出人意料，尤其是申请人之一福建名筑建工集团与阳光城有多年合作关系，阳光城的项目基本都交给名筑建工来承建，早期该公司对外的宣传资料中甚至还提到，名筑建工是阳光城旗下建筑板块全资子公司，如今昆明通盈只拖欠其3亿元，名筑建工却就申请昆明通盈破产重整，属实不太寻常。
而法院公告中提的其他信息就更加耐人寻味，因为法院公告显示，“（昆明通盈对）二申请人申请其破产重整无异议，股东西藏恒盈科技有限责任公司对通盈公司进行破产重整亦无异议。”显得尤为配合。反观昆明有些资不抵债的房企，在被债权人申请破产重整后，百般申辩可以继续经营，像大田宥等公司甚至公开质疑法院裁决。
由此可见，考虑到昆明通盈的负债率并不算高，剩余资产的质量其实还不错，何况95.8亿的负债中还有30亿属于预收购房款，这一部分负债在房产交付后即可确认为收入。而且滇池半山有着很大开发潜力，此次破产重整很可能是主要债权人和阳光城形成了心照不宣的默契，通过破产重整简化债务，减轻压力，引入新的重整投资人盘活项目。
滇池半山的环境条件不错，开发潜力较大
以滇池半山的开发条件，以及目前的负债情况，昆明通盈接下来进行的重整投资人招募进程，预计会比较顺利。当然，招募投资人的条件主要看最大债权人民生银行的态度，目前滇池半山未售房源乃至地块基本被抵押给了民生银行，但如果项目无法盘活，开发不能重启，销售无法继续，民生银行手上这些抵押物其实很难变现，债权难以收回。
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