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美团点评上市前夕:详解外卖平台、收购摩拜与亏损

观点地产网       2018年09月07日 09:12   我要评论
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除前段时间才赴港上市的小米以外,美团无疑也是被资本市场所看好的种子选手。

从8月23日通过港交所上市聆讯,到9月4日更新招股书,再到9月6日在香港举行了美团点评全球发售发布会,王兴和他的团队马不停蹄,将美团推进了资本市场的大门。

全球发售发布会当天下午,近百家媒体早已把事先布置好的位置占满,现场座无虚席。当王兴带领首席财务官兼高级副总裁陈少晖、联合创始人兼高级副总裁王慧文等7个人的管理层团队出现在会场时,被媒体们迅速围拢起来。

根据美团方面公布的数据,该公司全球发售股份数目共计为480,268,500股,并将有15%的超额配股权。当中包括香港发售的B类股24,013,500股,以及国际发售的B类股456,255,000股。

其中,香港公开发售将于9月7日上午9点开始,预计于9月12日中午12点结束。所发行的B类股将于9月20日正式开始在香港联交所买卖,股份代号为3690。

观点地产新媒体获悉,美团点评该次指示发售价范围为每股60港元至72港元,而假设以所公布的发售价范围中间值66港元计算,美团预计将可收取全球发售所得款净额约311.23亿港元。

资料还显示,自2003年成立至今,美团业务网络已涉及到全国2800个市县,合作商户470万家,目前服务全国达3.4亿人。截至今年4月30日止最近12个月,在该公司上完成的交易笔数超过69亿,交易金额达人民币约4110亿元。

“截止到今年4月结束的一年时间里面,有3.4亿人在我们平台上面花过钱,也就是说平均每4个中国人,就有一个人在我们平台上花过钱。”

这种极其广阔的业务网络和庞大的交易量,似乎是作为联合创始人、董事长兼首席执行官的王兴所自豪的。王兴在现场称,特别是关于餐饮外卖业务,美团自2013年底进入餐饮外卖,至今已成为全世界最大的餐饮外卖平台。

他似乎很愿意用“最”字来形容美团在今天所取得的成就。王兴进一步介绍称,为了全面打进外卖领域,2015年起,美团开始自建外送网络,“目前在全国有54万外送骑手,已成为全国最大的即时配送网络”。

观点地产新媒体获悉,美团点评的业务范围目前主要分为三大块,分别为餐饮外卖;到店、酒店及旅游;新业务及其他。除去王兴口中“最大”的餐饮外卖占收入的60%外,到店、酒店及旅游则占据了美团营收的30%。

当然,美团给资本市场讲述的故事也并不都是那么完美。面对连年的亏损问题,首席财务官兼高级副总裁陈少晖并没有直接回答,而是转而提到,美团现在的财务已经明显改善,其中表现之一就是美团的平均变现率已经从2015年的3%提升到了2018年的10.7%。另外,毛利方面,美团也已经实现从2015、2016年的负毛利转变为目前的9%。

陈少晖称,美团目前的亏损问题主要是新业务的投入所导致,因为新业务还处于起步期,正在探索和投入阶段。而据了解,这部分新业务,美团将重点围绕着餐饮及和“吃”相关的产业链进行布局。比如,投入去建设商家的基础设施,包括餐饮商家的信息化系统,食材供应链的服务,以及将美团的配送服务从餐饮覆盖到本地的其他零售公司。

而除去上述所讲到的新业务,陈少晖表示,餐饮外卖以及到店、酒店旅游两大业务板块都表现不错,未来对这两大业务板块的盈利也充满信心。

另一方面,于今年4月砸重金收购摩拜也被认为是美团财务数据的一大“污点”。现场管理层也多次提到对于收购摩拜的看法。

联合创始人兼高级副总裁王慧文解释称,当初选择收购摩拜,主要是考虑到出行方面与平台的其他业务有比较大的协同空间。“因为对于我们平台来说,很重要的是吸引消费者,然后提升消费者的使用频率。单车这个业务,是一个很好的刚需高频的服务,这跟我们整个的平台有比较好的协同效益。”

除此以外,对于在海外扩张方面有没有相应的计划,王兴表示,美团在短期内并不打算进行海外扩张。其认为,美团在国内有很好的用户基础,有着非常好的增长空间。

但同时,其也指出会在海外做越来越完整的信息覆盖,目的是为了“满足国内消费者的需求,包括他们在国内的消费需求和国外的消费需求”。

以下为美团点评全球发售发布会现场问答实录:

现场提问:管理层好,首先想问一下,美团到底什么时候才能扭亏为盈?还有在外卖行业,饿了么也说会继续加大外卖的投放资源,觉得他们的威胁大不大?会不会也作出相应的调整,集中资源到外卖板块?

陈少晖:虽然美团在过去几年高速成长,但是我们在成长过程中,财务其实是有比较显著的改善。特别大家可以关注一下我们三个分部不同的财务表现,我们最主体的业务餐饮外卖,经过几年的发展,变现率持续改善之后,基本上没有再做额外的投入。

第二个分部,到店、酒店及旅游,因为我们有高频的流量,它的毛利率高达90%。之所以公司目前还没有整体盈利,是因为我们看好整个市场的发展机会,希望继续围绕着用户商家最需要的,吃这个产业,上下游进行投入。包括刚才我们分享的餐饮后端的一些信息化的建设,和食材供应链的建设。

王莆中:在过去几年,中国整体的外卖行业飞速地发展,也吸引了很多的玩家一起来参与。我们从一个新入场者,到现在成为了领军的龙头企业,我认为美团最重要的是始终把用户体验放到战略的核心,我们长期投入于能帮助用户体验提升的方向。比如说CEO王兴先生介绍的,2015年开始,我们开始建设即时配送网络,到了今天,我们的即时配送网络,是中国乃至于全世界最大的即时配送网络。

现场提问:想了解一下公司对于网约车这个业务的态度,会不会打算卖掉?还有看到共享单车摩拜撤出英国的曼彻斯特,美团对这个有什么回应?会不会慢慢地退出海外的摩拜业务?

王慧文:我们公司整个大的战略是Food+Platform(吃+平台),公司在任何一个时间点都有多个业务在试点,来评估这个业务的机会,评估跟大战略之间的协同。并且评估我们的资源,投入到哪个业务里面。

当前我们对这个业务的评估,不会加大投入,我们认为跟Food相关的,包括商家的管理系统,RMS,包括食材供应链,在这方面加大资源投入的话,都会有更好的业务产出比。同时也会有更好的战略协同,而且我们自己本身已经领先的外卖配送业务,未来也有很大的增长空间。我们会把注意力放在这方面。

关于摩拜,我们今年4月份收购了摩拜,这个业务跟我们整个平台有比较大的协同空间。至于海外的经营情况,我们会评估每个地方的经营情况,会评估我们整个的投入产出怎么配置合适。

现场提问:看到公司在东南亚有做一些收购,想知道在海外,公司的打法和思路是什么?

王兴:稍微纠正一下,我们在印尼不是收购,我们是参与投资印尼最大的互联网平台,另外我们在印度也参股投资了印度最大的餐饮外卖平台。当然在这两个之外,美团在短期内并不打算在海外有非常大的扩张,虽然国外有很多的机会。

但同时我们也看到,国内依然有非常巨大的增长空间。所以刚才谈到美团有很好的用户基础,我们有3.4亿的年度消费用户,有470万的商户。我们认为中国有13亿人,中国有800万餐厅,还有接近1千万的非餐饮的中小商户。美团在国内还有非常大的成长空间,所以我们会先聚焦国内,立足国内,把国内的事情先解决好。

我们反复谈到,可能大家看互联网更容易看到,消费者容易看到的部分,对商户背后的事情不容易看到。但其实有很大的提升空间,也是刚才我说O2O这个事情,是消费者最先上网,最先用智能手机,但是商户那一侧,从原来没有用ID系统,到后面有,商户的供应商一层一层上去,有很多信息化改造的空间。所以我们认为国内,还是美团目前的重心,是一个最好的机会。

另一方面我们在海外会做越来越完整的信息覆盖,在这个基础之上,继续进一步完善我们的内容,把中国人出国旅游的需求满足得更好。所以综合而言,我们还是会聚焦国内,满足国内消费者的需求。不管是国内消费者在国内的需求,还是国内消费者在海外的需求。

现场提问:美团最近在新零售方面有一些布局,像海澜之家,还有一些生鲜等等,未来会不会在新零售方面有更多布局?另外,摩拜说并不会加大投入,但它持续亏损的状态,会不会对美团的业绩带来不利影响?

王慧文:新零售的问题,首先在整个新零售的方向上,我们的餐饮外卖是最有吸引力的业务,我们判断它当前本身就是非常大的,而且未来有非常大的增长空间。

在新零售里面,餐饮外卖之类的品类扩张,主要是赋予我们当前的交易流程,用户基数,配送网络,支持消费者附近3公里内的非餐饮商家。比如说便利店、超市、水果店之类的。因为消费者的需求是非常多样的,这是一个有益的补充。包括生鲜,这也是我们的一个试点业务,我们要跟这些商家更好地合作。

关于摩拜,其实我们刚才说,不加大投入是指网约车。摩拜我们认为通过整个的经营改善,它的财务应该还会有很大的提高空间。同时这个业务是先造车然后投入,所以今天反映到报表上,事实上有很大一部分叫折旧,并不是现金流的影响。

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